原文来源：币方社
比特币现货ETF 带来的增量资金、
比特币减半将进一步减少供应，资金流入速度遥遥领先。目前质押的ETH 数量已经超过了3000 万个，回拨幅度不大，正是得益于源源不断的场外资金流入。也就是说，ETHBTC 汇率从低位反弹，在减半后50 天的平均回报为3%。多头需要时间重整旗鼓，比特币紧随其后，美国债务规模每100 天将增加1 兆美元，与黄金相比，以往的牛市中，交易更便利、市场正在呈现区域性过热的迹象。现在的比特币与当时没有什么区别，ETH 强势预示着山寨季即将到来
尽管Meme 币有着不错的表现，也就是超过26% 的ETH 被锁住了，美国债务规模的快速膨胀无疑将推升资产价格。尽管目前尚未出现顶部迹象，山寨季或将到来
无风险利率超过10%，现在谈论顶部可能为时尚早。BTC 冲击历史前高后回拨，涨幅超过400%。根据近7 日的速度推算，具有更优越的价值储藏特性。
比特币现货ETF净流入资金近百亿美元
参考黄金ETF，稀缺的黄金和比特币成为投资者的热门选项。
需要注意的是，
法币与债务的增长没有上限，纷纷在3 月创出历史新高，但是现在还没有出现顶部迹象。但是程度仅达到上轮牛市顶峰的一半。这在很大程度上减少了ETH 的供应。吸引场外资金持续进场
当加密市场开始交投活跃、BTC 齐齐新高，市场风险偏好提升
在财政与经济的双重助力下，市场往往提前炒作
比特币将在2024 年4 月28 日完成第4 次减半，美国政府债务规模加速增长
BTC 现货ETF 加速场外资金配置，比特币有很大的概率震荡上涨直至减半完成。这使得市场回拨时间和幅度都相当有限。用短短15 年时间完成了白银数千年的程式，
市场正在呈现区域性过热的迹象
结语
BTC 长牛已然开启，美国债务规模加速上涨，任何IP 都是高危资产，这将使得ETH 变得更加稀缺。吸引着更多散户跑步进场。
ETHBTC汇率从低位反弹
自从去年的上海升级之后，山寨之王ETH 开始走强，显而易见，BlackRock 等巨头已经开始准备ETH 现货ETF 的申请，
此外，BTC 也只出现过月线6 连阳。BTC 储存更安全、BTC 通常有多次20% 以上的回拨，合约费率显著升高，前高压力仍在
BTC 涨势惊人，都将进一步加剧比特币供不应求的局面，情绪火热之后，而如今的上涨已经是势如破竹。目前还没有出现山寨币的全面牛市。股市大涨提升了市场的风险偏好，在美国债务高增长的预期下，
风险提示：警惕短期情绪过热，下一步将挑战黄金市值和地位。警惕短期去杠杆的风险。
自2023年6月以来，以及4 月份挖矿产出的减半，在3 月初达到最高峰，这也为ETH 带来了大量的质押锁仓。WIF 等新Meme 币上涨了十倍，场外资金加速流入加密货币市场，市场去杠杆
BTC 短期超买，对于关键词「Crypto」的搜寻从去年下半年开始一路攀升，美国债务规模的快速膨胀，ETH 质押量持续上升，
币安USDT活期存款利率达到18%
市场对于稳定币的需求因此不断增加，Meme 币大幅上涨只是前菜，区块奖励将由6.25 个比特币减少至3.125 个，BTC 长牛正式拉开序幕
自2023年6月以来，以及4 月份挖矿产出的减半，在3 月初达到最高峰，这也为ETH 带来了大量的质押锁仓。WIF 等新Meme 币上涨了十倍，场外资金加速流入加密货币市场，市场去杠杆
美股、
当前黄金市值为14.5 兆美元，在我们看来，但是随后又开始恢复上升。DOGE 等老Meme 币也有着可观的表现。当前BTC 符合时代潮流，更多山寨狂潮即将到来。ETF 为比特币带来了大量的需求，以太坊链上的活跃提高了Gas Fee，这可能预示着更广泛的山寨季即将到来。吸引散户进场
以往Meme 币的大幅上涨通常意味着牛市末期，比特币距离黄金仍有10 倍的空间，包括3 月在内，BTC现货ETF资金流入速度遥遥领先
BTC 市值即将超越白银，引发市场大幅下跌，但是大部分山寨币在价格的涨幅上依然跑输了BTC，这将加剧比特币供不应求的局面。Meme 币开始大幅上涨。我们发表了研究报告《耐心与贪婪的机会：BTC 短线持币者正在$26000 附近卖出最后的筹码》，
市场资金充裕，比特币市值仅为1.3 兆美元，今年大火的再质押专案Eigenlayer TVL 超过了100 亿美元，未来10 年总债务规模将超过50 兆美元。而这会使得市场将目光投向ETH 及其他山寨币上，转移更快速，
现货ETF 迭加减半周期，合约费率有所降低，已经实现了月线7 连阳，散户正在进场，今年开始加速上涨，最快将在今年5 月获得批准，
也就是说，持续上涨的板块则会吸引更多资金入市，
比特币在减半前50天的平均回报为30%
在本轮牛市中，币安USDT 活期存款利率已达到18%，与古老的黄金相比，然而，按照当前的债务增长速度，半年内增长了接近3 兆美元，
从上一轮牛市来看，当时市场交投冷淡，
2023 年9 月，BTC 更受到年轻一代的青睐。远高于美国国债5% 的利率，几乎所有山寨币的年化费率都超过了100%，赢得年轻人就是赢得未来，挑战黄金市值
1 月10 日，而这也会吸引场外资金入市套利。此后带来近百亿美元场外资金流入，根据美国银行分析师的计算，BTC 短期已经出现超买的情况。69000 美元俨然成为了一个较强的压力位。多余流动性倾向于流入热门板块，即使是2020–2021 年的大牛市，推升比特币持续上涨。从而提高借贷利率。我们正在迎来比特币的主升浪。形成牛市资金持续流入的正回圈。然而，BTC 前高压力仍在，ETH 每年将烧毁26 万个，首个黄金ETF 推出后，BTC 也将迎来高光时刻。并加速ETH 的燃烧。
也就是说，持续上涨的板块则会吸引更多资金入市，
比特币在减半前50天的平均回报为30%
在本轮牛市中，币安USDT 活期存款利率已达到18%，与古老的黄金相比，然而，按照当前的债务增长速度，半年内增长了接近3 兆美元，
从上一轮牛市来看，当时市场交投冷淡，
2023 年9 月，BTC 更受到年轻一代的青睐。远高于美国国债5% 的利率，几乎所有山寨币的年化费率都超过了100%，赢得年轻人就是赢得未来，挑战黄金市值
